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长盛基金周思聪:在医药高景气子行业中精选标的
  • 发布时间:2019-10-10
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    随着人口的老龄化,制药行业的长期投资价值变得越来越重要,优秀的基金经理可以在明显不同的行业中选择最佳,并掌握超额收益。长盛医药工业量化配置基金经理周思聪就是其中之一。

    今年,周思聪的产品回报率接近40%,并且半年度超出基准10%。她认为,医药本身是Alpha的强大行业,严格遵守估值体系,并坚持在高科技子领域选择目标,例如创新药物和医疗服务将继续带来丰厚的回报。

    去痰中的板块分化

    在交易期的上半年,周思聪认为,被管理产品超额收入有两个原因。高容量行业的高风险子行业中的高质量公司,并且对回撤的更好控制。

    在上半年,我们重新库存了很多创新药物和各种创新药物支持服务。我们还抓住了类似保险和一些泛医学行业医疗信息公司的增长机会。这些股票的出色表现构成了过剩。主要收入来源。”周思聪说。

    “控制回撤还有一个非常重要的原因。”周思聪补充说:“今年上半年的政策高度动荡。6月,是“ 4 + 7”扩张试点的一周,制药行业迅速下跌了10%以上。我们避免了被采购拖累的化学药品和中药等辅助药品行业,成功挽救了胜利的果实。”

    对于下一个医学领域的趋势,周思聪认为长牛的格局不会改变,但与此同时可能会有一些干扰。从长远来看,这些干扰将带来良好的买入点。 “从长远来看,持有高质量的医药库存没有问题。美国股票和香港股票有很多成功的例子。行业是一个好产业,轨道是一条好的轨道,具有深厚研发实力的资金有望创造更好的回报。

    谈到乐观的子行业,周思聪认为,医药本身是阿尔法的一个非常强大的行业,该行业的内部分化严重。子行业具有不同的背景。她关注与创新药物相关的产业链和医疗服务。

    ”可以肯定的是,创新药在企业中的占比将会提高。后来,许多优秀的创新药公司在香港股票交易所上市。与A股的关系虽然不好,但很幸运。在A股市场上,与全球创新药物相关的服务行业目标很多,已经成为创新药物的一个很好的子行业,这些公司的商业模式相当于将铁锹卖给挖金矿的人。但必须使用铲子,这样才能确保性能和增长。”

    长期收益源于不断积累

    如何把握医药行业长期周期中的分阶段机遇?周思聪认为,第一步是掌握政策的主线,避免缺乏强大的研发能力和所谓的学术推广和营销。 “另一方面,当政策改变时,所有药品目标都将受到市场情绪的影响并波动。那时,通常是购买的好时机。例如,在今年下半年,这一波六月份的医疗库存量很大。下跌之后就开始了。”

    在经历了两轮牛市之后,周思聪非常看重估值。她认为任何一家公司都不错,但是存在超出合理价格的风险。因此,在短期内达到目标价格后,她肯定会从一些获利中获利,但是对于特别乐观的公司,它将保留部分底部位置,然后在价格回落之后继续进行干预。

    该指数基金在过去一两年中一直很热门。在医药投资中,谁积极管理基金,指数基金谁更好?周思聪认为,对于主动管理基金经理,宁愿积极管理。 “由于医学子行业如此之多,因此繁荣和收入增长率差异很大。基金经理选择哪条轨道,最终的业绩差异会很大。例如,CSI医学指数中占最大比例的是化学药物和中药。在过去的两年中,这两个领域受到了该政策的极大影响。相反,相对较低的生物制药和医疗服务表现良好,这为基金经理选择股票提供了很大的空间。”

    从更长的时期来看,周思聪认为,医药投资不能自给自足,有必要不断寻找新的红利。 “未来派息的可能性来自两个方面。首先,人口的年龄结构发生了变化。老年人数量的增加增加了药品的消费。其次,它在90甚至00点以后逐渐成为新的消费者,并且保险,医学检查和疫苗行业具有很大的增长空间。”

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