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卖房不如养猪?“金九银十”渐冻 房企市值被养猪超过
  • 发布时间:2019-10-31
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    房地产交易商再次出击。这一次,是“两个哥哥”采取了行动。

    详细来说,a股猪肉概念股中第二大的穆远股份市值超过1900亿元,超过房地产概念股中第二大的保利地产(Poly Real Estate)。自10月21日以来,这种状况已经持续了许多天,没有扭转这种状况的打算。

    我们说“再受重创”的原因是,不久前,市值最大的房地产公司万科集团刚刚被调味品公司海天香精超越,尽管这家以销售酱油闻名的公司的收入只有万科的三分之一。

    更悲惨的是,房地产开发商“九金十银”的前一个丰收季节在今年9月和10月已经退化为房地产公司的打折促销季节。然而,即使手臂断了,中国35个典型城市新建商品房的成交面积在9月上半月比8月上半月和去年同期下降了7%。

    曾经光芒四射的金色光环正在从房地产开发商身上消失。

    金九银十屋企业“酷”

    2019年秋季对房地产开发商来说真是一个悲伤的季节。

    过去,房地产行业普遍存在高杠杆、高负债率和高地价。房地产开发商倡导的信条是“手握土地,心不恐慌”。土地价格不时上涨,地方国王层出不穷。然而,自2018年下半年房地产行业开始新一轮监管以来,越来越多的房地产企业面临着不卖房子、不收回资金的困境,甚至在融资紧张和房价有限的双重监管影响下陷入僵局。

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    今年1月至9月房地产销售

    一个典型的例子是今年刚刚进入百强住宅企业名单的三生鸿业。自去年9月以来,该公司一直处于资本链危机之中,被拖欠工资的员工和供应商等讨债团队包围,并被一些高管非法转移资产。最终,公司董事长陈建明在公开讲话中放声大哭,并承诺收回其执行董事姐姐转让的资产。

    在一个严格控制的市场环境中,住宅企业已经悄悄地改变了“手里有钱,心里不慌”的信念。为了取钱,他们愿意降价以促进“量换价”。甚至买房子和发送手机、汽车甚至蔬菜地都被房屋企业当作噱头来推销,所有这些都是为了出售他们的房子。

    更准确地说,它是“活的”。然而,现实是冷的。

    今年1月至9月,全国房价增长率降至6%左右,仅为去年同期的一半。也就是说,房价上涨速度已经放缓,甚至出现下降迹象,但商品房交易面积却很少连续三个季度下降。在国内50个有代表性的城市中,第三季度商品住宅交易量比去年同期下降1.8%,比第二季度进一步上升。

    目前住宅企业普遍采用的“量价”策略没有取得显着成效。业内广泛流传的说法是,2019年第三季度国内商品住宅交易量已降至2015年的同一水平。

    戏剧性的一幕也发生在这个时候。

    “我卖不了酱油”

    就在万科喊出“活”的一年后,2019年9月,a股上市公司海天叶巍的市值超过万科a股,达到3000多亿元。

    万科是国内房地产行业的龙头企业,而海天调味品行业主要从事调味品,尤其是酱油。一般来说,房地产龙头企业在公众心目中的规模比“酱油销售商”大得多。正是因为这个原因,“卖房子的人离不开酱油”成了互联网上的一个流行笑话。

    今年上半年,海天美食的营业收入和净利润分别为101.6亿元和27.5亿元,分别不到万科A的1/13和1/3,业绩增速也不及万科A,但海天美食行业凭借约50倍的估值,成功“压垮”了市值只有7倍、市值超过2900亿元的万科A,9月底市值超过3000亿元。这真是讽刺。

    在今年9月23日的媒体交流会上,甚至万科董事会主席于亮也半开玩笑半承认:“也许有些同事不满意。我很早就相信卖葡萄酒的人,不管怎样,我也相信卖酱油的人。”

    现在看来余亮可能早就说过了。因为截至10月底,养猪概念股第二大的穆远股份已经超过了1900亿元的市值,一举超过了a股房地产市值第二大的保利地产(Poly Real Estate),达到股,尽管两者净利润相差近十倍。

    截至10月25日早盘,沐源股份的股价仍在上涨。开业后不久,该公司股价上涨3%,市值进一步超过2000亿元。

    看来“养猪人”也在追赶“卖房子的人”,而且很可能会赶上。

    卖房子比养猪好?

    与房地产的体面相比,养猪看起来是一项既脏又累人的工作,而且长期以来一直受到养猪周期的困扰。

    所谓猪周期(pig cycle)是指猪肉供求关系和价格变化的一种经济现象:每当猪肉价格上涨时,库存母猪数量和猪的供应量都会上升,推低猪肉价格;当猪肉价格下跌时,库存母猪数量和生猪供应将再次减少,从而催生下一波猪肉价格上涨。

    受猪肉周期的影响,猪肉价格往往波动很大且频繁。这是几乎所有养猪户都必须面对的风险和困境。当这个行业的价格和利润都在上涨的时候,能够繁殖的母猪(在这个行业中的母猪)是一种非常重要的生产手段,可以与房地产开发商前些年疯狂囤积的地块相媲美。

    “如果你有母猪,你就有世界。如果你有母猪,你就有希望。”大约在今年11月,养猪业的一个离线活动的横幅突然在网上出现,让人忍不住想笑。

    然而,这个口号是养猪人的心声。自非洲猪瘟爆发以来,养猪户第一次如此自豪地拔下横幅。此外,生猪企业的市场价值在收入和利润上都可以赶上甚至超过房地产企业。事实上,这种上升的根源也是由于行业。

    不久前,一些上市生猪公司刚刚发布了月度业务报告。今年9月,温的股份、穆元的股份、正邦科技和新希望共售出252.9万头生猪,同比下降32.68%。然而,同期四家上市养猪公司的销售收入并没有下降,反而增加了19.21%。

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    猪肉库存自年初以来激增

    当然,超级猪周期不仅给养猪企业带来超额利润,也给投资者带来善意和青睐。这并不意味着“卖房子不如养猪好”的效果在股市显而易见。

    雷军曾经说过猪站在风口上可以飞。这次,猪真的飞了吗?

    (来源:时代周刊)

    (编辑:DF142)

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