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十大券商9月策略来了!震荡或将继续 建议配置科技+消费
  • 发布时间:2019-09-11
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  • 8月市场回顾

    在过去的8月,由于内部因素,如新融资和证券借贷规定的实施,LPR改革,MSCI的A股因素,以及美联储宣布降息25个基点和不确定性等外部因素在中美贸易摩擦中,A股市场呈现先抑制后推升的态势。

    截至8月30日,沪深两市主要股指涨跌互现,创业板和中小企业板块表现强劲,分别上涨2.58%和1.53%,深证成指上涨0.42%;上证综合指数和沪深300指数相对疲弱,下跌1.58%,下跌0.93%。

    预测9月份的市场趋势

    展望市场,许多经纪商认为A股市场将继续波动。 9月,随着富时罗素和标准普尔道琼斯指数进入A股,预计将再次向市场注入100亿支增量资金。一些消费者刺激政策的实施将逐步实施,整体市场估值将低位和底部区域,多边基金到多个有利因素如央行的降息窗口,有望形成正面支持A股市场。在资产配置方面,许多经纪公司建议关注消费和技术。

    广发策略:秋风,秋季强势,市场可能继续关注区间震荡

    9月6日,标准普尔道琼斯指数将发布中国A股调整清单,该清单将纳入其指数系统。 A股将被纳入25%的一次性包含因子,并将于9月23日开盘前生效,预计A股市场将带来约140亿美元(约合人民币1000亿元)增量资金;第二,整体估值较低且处于底部;建国70周年即将到来,市场有稳定的期望。上述因素可能对9月市场有一定支撑。

    鉴于上述因素,市场可能继续受到9月区间震荡的支配,而上下空间可能相对有限。例如,上证指数9月维持2750-3000区间震荡整体概率较大。受益于科技,食品和饮料,医药,家用电器和大型金融等政策的领先股票在该领域表现良好的结构性机会。

    对讲策略:央行将降低多边基金利率窗口或开启低于8月初的短期调整范围

    9月7日和17日,MLF到期并需要继续。这是央行最近降低多边基金利率的时间窗口。央行可能会通过降低多边基金利率来检验LPR报价改革的效果。短期市场面临压力,但预期的降息上升将有更好的缓解效应。此外,在中华人民共和国成立70周年之际,摩根士丹利资本国际的比例在9月份顺利增加,短期内仍有一些市场稳定因素。短期市场调整预计将小于8月初。

    基于上述分析,我们可以看到2950-3000个区域处于本轮降息预期价格的高度。如果市场需要进一步发展,需要加大政策力度,大幅放宽中美经贸关系,大幅度提升经济基本面。

    商业邀请策略:仍然需要耐心去除区域间的动荡模式

    经济下行压力加大,改革稳定增长的预期增加;中期繁荣仍然两极分化,消费弹性和一些高端制造业有所改善;流动性保持适度宽松,A股主要广泛指数的估值仍处于较低水平;密切关注消费和科技两大主线,合理使用分配策略。等待估价切换窗口。

    展望市场,政策的力量,经济弹性,低估值和改革预期仍然是我们对中长期市场乐观的原因。代表经济增长最重要引擎的“大消费”两大主线和代表经济增长新动力的“科技创新”已经脱颖而出。我们在很长一段时间内仍然保持战略乐观,但考虑到整体市场尚未摆脱区间波动,投资者需要保持耐心和一些逆势思维。

    国家黄金战略:欢迎来到黄金九月市场,科技成长优势

    A股在8月底反复触底后,我们对9月份的A股市场相对乐观。主要五个要点支持我们的判断:1)中美贸易摩擦在一定程度上符合市场预期; 2)临近“70周年”,A股稳定的市场特征将再次出现,整体国内政策有望回暖; 3)9月份,A股处于较为宽松的环境中。中央银行不排除及时调整多边基金的开工率; 4)A股中期报告已完成,A股短期表现为9月短期; 5)“富士罗素,道琼斯标准普纳A股已进入密集期。因此,目前我们预计A股将进一步调整,9月黄金市场将逐步扩大。

    在行业配置方面,从组织的最新芯片分布来看,组织在“传统消费”的配置中过度拥挤,组织内部需求适度地扩展到增长。从这个角度来看,9月份的技术增长部门在股价表现上相对占主导地位。同时我们建议投资者关注技术增长部门(特别是在5G方向),相关股票仍需要“摧毁真相”。

    人民生活战略:强劲的市场弹性预计将在9月继续反弹

    投资者对中美贸易摩擦的反应逐渐被动。摩根士丹利资本国际增加了A股因素,以吸引大量资本流入。8月份上证指数下跌后,再度企稳,市场抗跌能力较强。9月份,整体市场环境正在改善。目前A股的主导逻辑仍然是盈利周期。lpr机制改革将提高利率下行预期。9月23日,富时罗素将如期将A股因子上调至15%。预计9月份外商投资还将继续。流入200-300亿元。上述利好因素为A股企稳反弹创造了有利条件。中长期来看,A股盈利拐点逐步确定,股债利差处于较高水平。在市场组织化、国际化趋势下,A股中长期配置价值突出。

    建议重点关注进入拐点的科技股、高利润率的券商板块和受益于北方资金流入的核心资产。建议关注: 1)受益于经济好转和高速增长的优质科技股;2)受益于利润大幅增长和资本市场改革加快的龙头券商;3)消费主管n得益于外资的持续流入;4)盈利能力有望在生猪养殖和汽车标准方面出现转折点。

    中信证券()策略:四大担忧进入确认期等待9月破发

    9月份是贸易谈判、全球宽松政策、国内政策和企业盈利的四倍确认期。我们期待二十国集团以来的贸易谈判取得明显成果。美联储和欧洲央行将在9月份集体降息。国内市场将释放出更加明确的稳定经济的政策信号,企业盈利增长也将形成自下而上的预期。在这四大因素凸显之后,9月底将是资金加速配置的起点,市场正式开始爆发。

    在分配方面,建议以财务消耗为底层仓库,重点关注核心资产估值相对较低,以便在10月至11月预留。建议应该关注那些逐渐消化预期利差缩小的银行,领先的家用电器受益于住宅交付的反弹,汽车和具有历史最低估值的零部件,以及领先的基础设施部门,以及保险和具有beta属性的证券公司。

    海通战略:科技+证券公司攻击核心资产为基本配置

    与全球资产相比,A股具有吸引力,中期趋势良好。基本上,我们预计所有A股的净回报率将在同比增长的第三季度触底,然后进入复苏周期。在政策方面,我们认为9月会更清楚。 7月30日中央政治局制定的宏观政策将比4月19日更为积极。我们仍需要跟进中美经贸谈判的进展,后续的货币和财政政策将更加清晰。从技术角度来看,这种调整也将结束。因此,短期内市场可能会继续反复触底并巩固其势头。战略上乐观,战术上一步步为营,耐心布局,为未来的牛市准备第二波上涨。

    就牛市的第二阶段而言,它已进入利润驱动阶段。行业间差异化以利润为基准,利润急剧上升的行业已成为主导产业。而每个牛市主导产业都符合时代背景,“科技+经纪”有望成为本轮的主导产业。对于科技股而言,政策性产业政策倾向于科技,创新板和融资自由化等措施将推动VC/PE向科技企业注入增量资金。同时,随着5G等新技术的推广和应用,它将带来行业需求的复苏,产生新的需求和增加订单,并促进ROE的改善。对于证券公司而言,与年度回报相比,中期回报率显着增加。随着大股权时代的到来,资本市场的渐进式改革不断推进,有利于降低资本成本,提高杠杆率,从而提高净资产收益率。

    创始人策略:反弹或曲折关注消费和技术

    9月份,市场出现了分阶段反弹的机会。核心的驱动力在于风险偏好的阶段性变化。风险偏好的阶段性变化源于两点:一是近期改革开放的增加,另一个是反周期对冲。增加。随后的可持续反弹是由于经济增长和流动性的微小变化。一方面,当前经济周期仍处于下行阶段,库存周期处于去库存状态,后续行动密切关注美国经济的触底形势;另一方面,流动性的变化取决于利率政策的供给和信贷周期的变化,密切跟踪多边基金利率的调整和信贷增长的变化。

    总的来说,市场有机会在9月反弹,但空间相对有限,呈现出曲折的结构性机会。该行业专注于消费和技术,并且拥有超过三个行业,如汽车,医药和消费电子产品。

    光大战略:底层配置期可以添加到汽车和中小型创新中

    目前处于底部配置期,您可以在主要调整中添加头寸。目前,估值所隐含的实际增长率预计略低于6%,市场再次处于底部分配期。尽管大型游戏的趋势仍在影响市场,但边际效应正在下降,并且无需过多担心外部问题。与此同时,大型游戏升级或政策经济周期再次回到“数据疲软,政策宽松”的第四阶段,从而为市场上涨提供动力。与此同时,7月份工业利润的意外表现可能是前期商业银行总资产扩张的滞后效应,这将有助于实现第二季度经济后的疲软复苏。

    1)建议继续添加汽车。预计在基数效应下,行业销售增长趋势预计将在9月份显着改善,行业可能在9月之后开始被动的去银行业务。 2)继续增加中小型。 6月中下旬,当中小企业在下半年占据主导地位时,市场风格已经显示出向中小企业倾斜的迹象。该提案侧重于5G产业链,半导体和网络安全,这对进口替代非常重要。此外,在金融供给方面的改革背景下,建议加大对金融科技股的关注。 3)维持基本消费品的配置,仍建议作为底层仓库;对消费和技术属性的经济CRO和创新药物持乐观态度。 4)军事,循环或迎来主题窗口期。 “十一”国庆日即将来临,受益于南北船舶合并计划和国庆阅兵70周年;市场预计在国庆节前增加产量,周期性股票可能有机会。

    中银国际战略:关注利率下行预期的结构性机会

    在利率下调和风险偏好预期下,关注市场的结构性机会。在市场方向的预判中,我们保持了先前的观点。从中期来看,市场盈利能力和估值面临压力,很难有趋势机会。在短期内,无风险利率下行预期叠加风险偏好有望推动市场反弹。我们认为货币宽松带来的无风险利率下行并不一定会导致市场风险偏好增加。目前的市场风险偏好已处于较低水平,对中美贸易等潜在的不确定事件存在一定的预期。从短期来看,改革政策的出台更有可能带来市场风险偏好的增加。预计现有希望进一步打开反弹窗口。

    在行业配置方面,金铜比率仍是我们的首选策略。低收益股息在收益下行周期中的防御策略仍然是获得稳定收益的选择,同时也抓住了中期业绩带来的一定机会。短期风险偏好上升趋势阶段可以关注利率下行预期的结构性机会,同时关注5G产业链所代表的增长部门的某些机会。

    (编辑:王艳娜HN117)

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