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重磅!新三板全面深改启动 允许公开发行 设立精选层 建立转板上市机制
  • 发布时间:2019-11-02
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    新三板全面深化改革正式启动!

    中国证监会发言人常德鹏25日表示,作为全面深化资本市场改革的重要组成部分,新三板的全面改革决定了整体思路和改革方案。在后续工作中,我们将坚持稳中求进的大基调,充分考虑新三板的承载能力及其与资本市场其他板块的关系,积极推进新三板各项关键改革任务。

    再次出发,新的三板改革思路清晰!“改革的总体思路是“三个坚持”,”常德鹏说,新的三板改革是资本市场改革全面深化的重要组成部分。

    新三板改革的总体思路

    坚持为中小企业的初步发展服务,坚持市场化和法制化的方向,实现与交易所的错位发展

    坚持与多层次资本市场的有机联系,为中小企业的成长和成长开辟市场渠道,完善基本制度安排,促进融资等市场功能的有效发挥, “交易与定价”坚持建立和完善适合中小企业特点的制度安排,为上市企业提供差异化、精准化的服务。 为提高信息披露质量,严格查处违法行为,防范市场风险,促进中小企业规范发展“着力推进五项新三板改革措施”,常德鹏表示,根据新三板改革的总体思路,中国证监会将着力推进以下五项改革措施:

    优化发行融资体系,根据上市公司不同发展阶段的需要建立多元化发行机制,完善现有定向发行体系,允许合格创新企业向非特定合格投资者公开发行股票;我们将继续精简管理和下放权力,充分发挥新三届董事会的自律审查功能,提高融资效率,降低企业成本,支持各类上市企业融资发展。

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    改善市场分层,建立选择层,形成交易、投资者适宜性、信息披露、监督管理的差异化体系,引入公共基金等长期基金,增强新三板的服务功能。

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    建立上市公司向股票市场转换的机制。在选定层级上市一段时间并符合上市条件和交易所相关规定的企业,可以直接转换到股票市场,充分发挥新三级市场作为前、后两者之间纽带的作用,实现多层资本市场的互联互通。

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    加强监督管理,实行分类监管,研究和提高违法成本,有效提高上市公司质量。

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    完善市场退出机制,完善退市制度,促进市场清算,促进健康市场环境的形成,有效保护投资者的合法权益。

    充分考虑市场容忍度,确保改革平稳落地。

    常德鹏表示,新三板市场是资本市场为中小企业服务的重要探索。自2013年正式运营以来,坚持为创新型、创业型和成长型中小企业服务的市场定位,大力精简行政和分权,形成了一套不同于交易所市场的制度安排,初步成为资本市场为中小企业和民营经济服务的重要平台。

    统计数据显示,截至2019年9月底,共有16家企业在新三板上市,其中94%为中小企业,93%为民营企业。6388家上市公司共发行股票4911.39亿元。

    近年来,由于市场规模、结构、多元化需求等因素的影响,新三板市场的运作出现了融资额减少、交易不活跃、申请上市公司减少、主动退市公司增多等新情况和新问题。

    常德鹏表示,新三板市场作为一个新兴市场,已经在探索和完善过程中。在经历了早期的爆发式增长后,市场参与者逐渐变得更加理性,一些不符合资本市场要求的上市公司自然应运而生。与此同时,随着高质量上市公司的不断成长和扩张,新三板目前的市场分层、融资、交易、投资者适应性等制度安排已无法满足其发展需求。多层次资本市场体系之间的有机联系仍不完善。迫切需要实施综合政策,深化改革,增强市场功能,激发市场活力,弥补服务中小企业的市场“短板”。

    下一步,中国证监会将坚持稳中求进的总基调。中国证监会将按照尊重市场、尊重法治、尊重行业、尊重风险、形成一支工作队伍的要求,充分考虑新三板的承载能力及其与资本市场其他部门的关系,积极推进新三板各项关键改革任务。

    同时,相关部门将及时制定相关规章制度,完善技术体系,尽快组织实施,有效防控风险,确保改革措施顺利实施,实现改革预期。

    新三板改革有现实条件

    新三板在缓解中小企业融资困难、建设多层次资本市场方面发挥着重要作用。

    在此之前,对新的第三委员会采取了一些改革措施。中国证监会和股份转让公司于2014年首次实施做市商交易制度,2015年引入三板指数和三板指数,2016年引入分层机制,2017年实施看涨期权交易,2018年解决了“三类股东”的历史遗留问题。

    国家证券交易所公司总经理徐明近日表示,经过近七年的发展,新三板的公司质量、公司治理、信息披露和公司标准都有不同程度的提高。相应的法律法规和自律规则不断完善。投资者的专业知识、法律意识和风险意识得到提高,监管能力、水平和实力也不断增强。新三板改革有现实条件。

    新的三板改革酝酿已久。

    监管层对酝酿已久的新三板改革进行了深入评价。

    中国证监会主席易惠曼(yi Huiman)2月27日在国务院新闻办公室的新闻发布会上表示,中国证监会将认真评估科学创新委员会成立后改革创新的效果,协调创业板和新三板的改革,更好地为经济的高质量发展服务。

    中国证监会副主席严庆民在2019年金融街论坛大会上表示,新三板市场的改革应该整体推进。中国证监会高度重视新三板的发展,一贯积极支持北京中小企业利用新三板融资成长。目前,中国证监会正统筹推进新三板等板的改革,研究优化新三板发行和交易的制度安排,提高市场流动性,增强市场融资和交易功能,增强市场活力和吸引力,更好地服务中小企业和实体经济,更好地支持北京文化中心和科技创新中心建设。

    9月9日至10日,证券及期货事务监察委员会召开全面深化资本市场改革座谈会,指出应组成多层次资本市场体系的短板。推进创业板改革,加快新三板改革,选择几个区域性股票市场进行制度和业务创新实验。

    日前,证券及期货事务监察委员会副主席李超在第六届世界互联网会议资本市场论坛“促进数字经济创新与发展”上的发言中指出,新三板的改革应该深化。通过完善层级管理、完善交易机制、优化投资者适应性要求,提高市场流动性水平,增强投融资功能,更好地为中小企业发展服务。

    在2019年中关村论坛上,徐明表示,他将加快新三届董事会的改革,并采取各种措施支持科技创新的发展。改革的具体方向是优化上市准入、发行融资、市场分层和并购。

    东北证券研究部主任傅丽春表示,一系列重大渐进式改革即将落地,新的三板正面临历史性机遇。首先,新的第三板的水平基本完成。第二,新的第三板变得更加分裂,整体一致性下降。资源将集中在高质量的企业。投资者和投资银行中介将被淘汰,他们的集中度将提高。第三,少数选定的企业在早期可能会被追捧,甚至形成一个强大的热市场。第四,要求市场参与者具备更高的专业和风力控制能力。当然,在推进市场细分和分层改革的同时,也要大力加大监管力度和惩罚力度,通过“去矿”消除劣质企业和市场潜在风险,为进一步的市场改革奠定坚实的基础。市场参与者在风险控制方面的核心能力也应继续加强。

    (来源:中国证券报)

    (编辑:DF075)

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